نمو اقتصاد منطقة اليورو بأكثر من المتوقع في الربع الثالث من العام الحالي

نما اقتصاد منطقة اليورو بوتيرة أسرع من المتوقع في الربع الماضي لكن التهديدات بفرض رسوم جمركية ضخمة بسبب رئاسة ترامب المحتملة وتصاعد التوترات التجارية مع الصين وضعف ثقة المستهلكين تبقي التوقعات ضعيفة.

أظهرت بيانات يوروستات يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي في الدول العشرين التي تستخدم اليورو نما بنسبة 0.4% في الربع الثالث مقارنة بالأشهر الثلاثة السابقة، متجاوزا التوقعات البالغة 0.2% لكنه لا يزال يظهر هشاشة مع بقاء الصناعة في حالة ركود ونما استهلاك الأسر بالكاد، وبالمقارنة بالربع نفسه من العام الماضي، ارتفع توسع الكتلة إلى 0.9% من 0.6% قبل ثلاثة أشهر، ليظل على وتيرة النمو للعام بأكمله عند أو أقل بقليل من 1%، وهو ما يزال أقل مما يعتبره خبراء الاقتصاد معدل التوسع "المحتمل" أو الطبيعي بدون صدمات أو تحفيز.

ولكن المفاجأة الأكبر جاءت من ألمانيا، أكبر اقتصاد في الاتحاد، والتي توسعت بنسبة 0.2% مع ارتفاع الاستهلاك العام والخاص، على الرغم من توقع عدد كبير من المسؤولين حدوث ركود في ضوء الصعوبات التي يواجهها قطاعها الصناعي الضخم.

وأظهرت فرنسا وإسبانيا أيضًا مرونة غير متوقعة، لكن الأرقام تشير إلى أن الكتلة لا تزال متأخرة عن الولايات المتحدة، التي كان أداؤها أفضل لعقود مع اتساع فجوة الميزة في السنوات الأخيرة، ومن المتوقع أن يظل النمو السنوي في الولايات المتحدة، والذي من المقرر أن يصدر يوم الأربعاء أيضا، ثابتا عند 3.0% في الربع الثالث بفضل الاستهلاك الصحي والإنفاق الكبير في الميزانية، ومن الممكن أن تتسع فجوة النمو بين الاقتصادين بشكل أكبر.

وحذر المرشح الرئاسي الأميركي دونالد ترامب، الذي وعد بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على الواردات من جميع الدول و60% على الواردات من الصين، يوم الثلاثاء من أن أوروبا ستدفع "ثمناً باهظاً" إذا فاز، ومن المرجح أن تؤدي أي رسوم جمركية جديدة إلى إثارة ردود فعل انتقامية، مما يؤدي إلى زيادة التكاليف وخفض التجارة العالمية، وهو المحرك القديم لأوروبا، وهو اقتصاد مفتوح يعتمد بشكل كبير على حركة السلع دون حواجز، من المتوقع أن تضاف العداء التجاري الأمريكي إلى التوترات المتصاعدة بالفعل مع الصين بعد أن قرر الاتحاد الأوروبي بين عشية وضحاها زيادة الرسوم الجمركية على المركبات الكهربائية المصنعة في الصين إلى ما يصل إلى 45.3٪.

ومع تزايد احتمالات تباطؤ النمو في المستقبل، فمن غير المرجح أن تغير أرقام يوم الأربعاء التوقعات بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. ولكن المفاجأة الإيجابية تجعل خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أكبر أمراً غير مرجح، حيث تتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وظل النمو في منطقة اليورو يحوم حول الصفر تقريبا خلال معظم العامين الماضيين في ظل تعرض قطاعها الصناعي المهيمن لضربات متتالية، لقد أدى ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب غزو روسيا لأوكرانيا إلى انخفاض الهوامش في حين أدت التحولات في أنماط استهلاك السيارات وضعف الاقتصاد الصيني إلى استنزاف الطلب من عملائها التقليديين.

وقد ألقى هذا بثقله على ألمانيا ، على وجه الخصوص، حيث حذر معظم المسؤولين من عدم وجود انتعاش ذي معنى في الأفق، ومن المرجح أن يظل عام 2025 أقل من الإمكانات المحتملة أيضاً، وفي تسليط للضوء على الصعوبات التي تواجهها الكتلة، أعلنت شركة فولكس فاجن عن انخفاض بنسبة 42% في الأرباح التشغيلية يوم الأربعاء، حيث أثر الأداء الضعيف في وحدة سيارات الركاب الأساسية والتكاليف المرتفعة، بما في ذلك تجديد الطرازات، على الهوامش، في الواقع، أظهر مؤشر ثقة المفوضية الأوروبية الجديد تدهوراً إضافياً في التوقعات يوم الأربعاء، حيث أدى انخفاض الصناعة إلى انخفاض المؤشر الإجمالي.