مبيعات التجزئة الامريكية تظهر مرونة المستهلك وتسارع التضخم في كندا

ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية في يوليو بأكثر من التوقعات  مما يشير إلى أن المستهلكين لا يزالون لديهم الموارد اللازمة للحفاظ على التوسع الاقتصادي وأظهرت بيانات وزارة التجارة أن قيمة مشتريات التجزئة زادت بنسبة 0.7٪ في يوليو بعد المراجعات التصاعدية في الشهرين السابقين  حسبما أظهرت بيانات وزارة التجارة اليوم الثلاثاء وعكس الرقم المتفائل الزيادات في مجموعة متنوعة من فئات المبيعات  بما في ذلك متاجر السلع الرياضية ومنافذ الملابس والمطاعم وتوضح أحدث البيانات كيف أن الأسر الأمريكية - مدعومة بسوق عمل قوي وارتفاع الأجور - تدعم الاقتصاد حتى الآن ضد الركود في مواجهة أسعار الفائدة المرتفعة ومع ذلك فإن القوة المفرطة قد تجبر الاحتياطي الفيدرالي على اتباع سياسة أكثر تشدد في حالة ثبات الضغوط التضخمية وزادت المبيعات  التي لم يتم تعديلها وفقا للتضخم  في تسعة من 13 فئة للبيع بالتجزئة الشهر الماضي وتقلبت عوائد سندات الخزانة وفتح مؤشر S&P 500 على انخفاض ويرى متداولو المقايضات حاليا أقل من 50٪ احتمالية برفع سعر الفائدة الفيدرالي مرة أخرى هذا العام

وبالانتقال الى كندا ارتفع معدل التضخم مرة أخرى فوق نطاق سيطرة بنك كندا في يوليو لكن التقدم في ضغوط الأسعار الأساسية يترك مجالًا لصانعي السياسة لإيقاف زيادات أسعار الفائدة مؤقتا وأفادت هيئة الإحصاء الكندية يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك ارتفع بنسبة 3.3٪ عن العام الماضي، وهو أول تسارع منذ أبريل. كان ذلك أسرع من متوسط التقدير البالغ 3٪ وعلى أساس شهري ارتفع المؤشر بنسبة 0.6٪ ، وهو ضعف التوقعات وعكس الدولار الكندي خسائره السابقة بعد إصدار البيانات ليتداول عند 1.346 دولار كندي للدولار الأمريكي في الساعة 8:45 صباحا بتوقيت أوتاوا وتراجعت السندات  مع ارتفاع العائد على ديون كندا لمدة عامين إلى 4.831٪ وانخفض المتوسط المتحرك لمدة ثلاثة أشهر للإجراءات التي ذكرها الحاكم تيف ماكليم كمفتاح لتفكير فريقه إلى وتيرة سنوية قدرها 3.49٪ ، من 3.91٪ معدلة بالزيادة سابقًا وتسلط الأرقام الضوء على التحدي في المرحلة الحالية من مكافحة التضخم بعد أن استمرت التأثيرات الأساسية المواتية - التي ساعدت التباطؤ في الأشهر الأخيرة - في مسارها ويعود سبب إعادة تسارع معدل التضخم الرئيسي في يوليو جزئيا إلى أسعار البنزين التي انخفضت بشكل حاد في يوليو 2022 وبالتالي لم يكن لها نفس التأثير الهبوطي على رقم التضخم لمدة 12 شهر كما في يونيو - توقع تيف ماكليم ومسؤولوه بالفعل أن تظل مكاسب أسعار المستهلكين بالقرب من 3٪ للعام المقبل  قائلين الشهر الماضي إن المرحلة التالية من التراجع نحو هدف 2٪ من المتوقع أن تستغرق وقتا أطول وغير مؤكدة بدرجة أكبر وقد تمهد أحدث أرقام التضخم مع إجراءات التبريد الأساسية - جنبا إلى جنب مع المؤشرات الأخيرة على التراجع الاقتصادي وسوق العمل - الطريق أمام صانعي السياسة للعودة إلى وضع التوقف المؤقت في وقت مبكر من اجتماعهم القادم في 6 سبتمبر سيبقي البنك المركزي سعر الفائدة لليلة واحدة عند 5٪ الشهر المقبل.

في روسيا رفع البنك المركزي الروسي أسعار الفائدة بشكل حاد وقال إن هناك زيادة أخرى محتملة لكنه فشل في عكس الانخفاض في الروبل وسط واحد من أشد الانخفاضات في الأسواق الناشئة ورفع صناع السياسة مؤشرهم القياسي إلى 12٪ من 8.5٪، وهو الثاني على التوالي والأكثر حدة منذ الفترة التي أعقبت الغزو الروسي لأوكرانيا قبل 18 شهرًا تقريبا وتمت الدعوة لعقد الاجتماع الطارئ بعد أن تجاوز الروبل لفترة وجيزة 100 ليرة للدولار للمرة الأولى منذ مارس من العام الماضي

ارتفع الروبل بعد إعلان السعر قبل عكس المكاسب وتم تداوله منخفضًا بنسبة 1.1٪ عند 98.79 للدولار من الساعة 2:40 بعد الظهر في موسكو ولا تزال العملة من بين الأسوأ أداء في الاقتصادات النامية هذا العام مع خسارة حوالي 25 ٪ حيث دفع الانخفاض الحاد في العملة الروسية البنك المركزي إلى مركز الصدارة في نقاش مشحون بشكل متزايد حول كيفية توجيه اقتصاد يعاني من تقلص عائدات التصدير وعزله عن الأسواق المالية الدولية وحتى مع ارتفاع المعدلات الآن إلى أعلى مستوياتها منذ أكثر من عام  لا يزال السوق غير متأثر بتسرّب رأس المال وقال البنك المركزي في بيان إن تحركه يهدف إلى الحد من مخاطر استقرار الأسعار دون تقديم أي توجيهات واضحة بشأن ما يخطط للقيام به بعد ذلك وأضاف البنك إن هناك زيادة أخرى في سعر الفائدة مطروحة على الطاولة إذا تعززت المخاطر المؤيدة للتضخم قبل أكثر من ثلاثة أسابيع بقليل  رفع البنك المركزي نقطة مئوية كاملة بعد تحذير طويل من أن أسعار الفائدة المرتفعة كانت في طريقها إلى المخاطر التضخمية من الإنفاق الحكومي الثقيل والعقوبات ونقص العمالة الناجم عن الحرب لكن المخاطر ارتفعت بشكل أكبر هذا الشهر  مع استنزاف الاقتصاد بسبب تدفقات رأس المال الخارجة والتضخم السنوي الذي تجاوز هدف البنك المركزي البالغ 4٪ للمرة الأولى منذ فبراير وتتمثل المفاجأة الاستراتيجية للبنك المركزي في محاولة تعزيز المدخرات بالعملة المحلية وزيادة مصداقية هدف التضخم البالغ 4٪ .

قسم الأبحاث والدراسات - الأكاديمية العربية للأعمال