ماذا سيقول محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي عن مسار أسعار الفائدة الأمريكية

ستراقب الاسواق إصدار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الثلاثاء من اجتماعه في نوفمبر لأنه ينبغي أن يقدم نظرة ثاقبة للمداولات التي أجراها المسؤولون حول ما إذا كان ينبغي للبنك المركزي الأمريكي رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام واختار بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في تشرين الثاني (نوفمبر) الاستمرار في تثبيت أسعار الفائدة عند نطاق يتراوح بين 5.25 و5.5 في المائة بعد زيادتها آخر مرة في تموز (يوليو). كان هذا هو الاجتماع الثاني على التوالي الذي اختارت فيه لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية عدم رفع أسعار الفائدة، حيث يراقب المسؤولون بيانات التضخم بحثًا عن علامات تشير إلى أن السياسة النقدية متشددة بما فيه الكفاية

وقال رئيس البنك جيروم باول في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع إن البيانات الاقتصادية الجيدة - مثل الأدلة الأخيرة على القوة في سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي القوي - قد تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتعين عليه اتخاذ مزيد من الإجراءات لتحقيق هدف التضخم البالغ 2 في المائة. ولكن منذ ذلك الحين، أعلنت الولايات المتحدة أن معدل التضخم الرئيسي ارتفع بأقل من المتوقع في تشرين الأول (أكتوبر) إلى 3.2 في المائة. وكانت بيانات يوم الثلاثاء أقل أيضا من الارتفاع بنسبة 3.7 في المائة في سبتمبر والانخفاض الأول في أربعة أشهر. 

وقد عززت بيانات التضخم التوقعات بين التجار بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انتهى من رفع أسعار الفائدة. في الأيام الأخيرة حيث قام المتداولون في سوق العقود الآجلة بتمديد توقعات خفض أسعار الفائدة حتى مايو 2024 

إلى أي مدى سوف ينتعش مناخ الأعمال في أوروبا؟

سوف يراقب المستثمرون أي علامات ناشئة على انتعاش الاقتصاد الأوروبي الراكد يوم الخميس عندما يتم نشر أحدث استطلاع لمديري المشتريات ومن المتوقع أن يظهر التقرير تحسنا طفيفا في مناخ الأعمال هذا الشهر، مما قد يشير إلى أن الظروف قد بدأت في التدهور، حتى لو بدا من المؤكد أنها تشير إلى أن النشاط لا يزال ينكمش وتشير المعطيات الحالية الى امكانية أن يرتفع مؤشر ستاندرد آند بورز المركب لمديري المشتريات في منطقة اليورو إلى 47، ارتفاعا من 46.5 في الشهر السابق. ورغم أن هذه القراءة مشجعة إلى حد ما، إلا أنها ستظل أقل بكثير من مستوى الخمسين الحرج الذي يفصل بين النمو والانكماش ومن المرجح أن تعكس تحسنا معتدلا في كل من التصنيع والخدمات من المستويات المنخفضة الحالية". "ربما يكون مؤشر التصنيع قد وصل إلى أدنى مستوياته مع تباطؤ وتيرة انكماش الطلب

وأشار مسح مؤشر مديري المشتريات الشهر الماضي إلى تراجع ضغوط الأسعار وسيبحث المستثمرون عن المزيد من الأدلة على أن التضخم في منطقة اليورو سيستمر في الانخفاض بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين عند 2.9 في المائة في أكتوبر ويشكل انخفاض التضخم، مقترناً بالنمو القوي المستمر للأجور، سبباً كبيراً وراء توقع المفوضية الأوروبية، الذراع التنفيذية للاتحاد الأوروبي، أن يؤدي الإنفاق الاستهلاكي القوي إلى عودة النمو في منطقة اليورو اعتباراً من الربع الرابع من هذا العام

ما هو حجم المناورة الذي ستمنحه بيانات المالية العامة لصناع قرار المملكة المتحدة؟

سيتركز اهتمام المستثمرين على المالية العامة في المملكة المتحدة مع نشر بيانات شهر أكتوبر قبل يوم واحد فقط من بيان الخريف، والذي سيعلن فيه وزير الخزانة جيريمي هانت عن إجراءات تهدف إلى تنشيط الاقتصاد المتعثر وتشير التوقعات أن يصل اقتراض القطاع العام، الذي نُشر يوم الثلاثاء، إلى 13.7 مليار جنيه إسترليني في أكتوبر، وهو أقل بكثير من توقعات مكتب مسؤولية الميزانية، هيئة الرقابة المالية في المملكة المتحدة، البالغة 20.3 مليار جنيه إسترليني في مارس.

وهذا يعني مساحة أكبر للمناورة للمستشار مقارنة بتلك التي تراكمت في السنة المالية حتى الآن. بين نيسان (أبريل) وأيلول (سبتمبر) بلغ الاقتراض 81.7 مليار جنيه استرليني، مقارنة بتوقعات مكتب مسؤولية الميزانية البالغة 101.5 مليار جنيه استرليني، وهو فرق يفسر إلى حد كبير بالإيرادات الإضافية على خلفية التضخم المرتفع. وقد أدى هذا إلى زيادة التوقعات بأن المستشار سوف يخفض الضرائب في بيان الخريف يوم الأربعاء قبل الانتخابات في العام المقبل.

ومع ذلك، من المتوقع أن يخفض مكتب مراقبة الميزانية، الذي ينشر توقعات محدثة يوم الأربعاء إلى جانب البيان المالي، توقعاته الاقتصادية. ومن المرجح أن يتم تخفيض توقعاتها المتفائلة لشهر مارس/آذار بتوسع بنسبة 1.8 في المائة في عام 2024 و2.5 في المائة في عام 2025 إلى شيء أكثر انسجاما مع عدم النمو الذي توقعه بنك إنجلترا خلال العامين المقبلين كما أن ارتفاع أسعار الفائدة سيزيد من تكاليف خدمة الدين المتوقعة وسيأتي التذكير بالوضع الاقتصادي الصعب في المملكة المتحدة من مؤشرات مديري المشتريات في ستاندرد آند بورز، وهو مقياس للنشاط التجاري الذي نُشر يوم الخميس. ومن المتوقع أن يظهر هذا انكماش النشاط للشهر الرابع على التوالي في نوفمبر

قسم الأبحاث والدراسات - الأكاديمية العربية للأعمال