ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة يسلط الضوء على تحدي "الميل الأخير" الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي

ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بقوة في فبراير وسط ارتفاع تكاليف البنزين والمأوى، مما يشير إلى بعض الثبات في التضخم مما يقلل بشكل أكبر من فرص خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة قبل يونيو وعلى الرغم من قراءات التضخم القوية التي أعلنتها وزارة العمل اليوم الثلاثاء للشهر الثاني على التوالي، ظل تكوين التقرير متسقًا مع الاتجاه الانكماشي.

وعلى الرغم من أن تكاليف المأوى ساعدت في رفع الأسعار الشهر الماضي، إلا أن تضخم المساكن تباطأ بعد ارتفاعه في يناير. وقال بعض الاقتصاديين إن الصعوبات في تعديل البيانات الخاصة بزيادات الأسعار في بداية العام قد أدخلت القليل من "الضجيج" في تقرير مؤشر أسعار المستهلك وأشار مسؤولو البنك المركزي الأمريكي، بما في ذلك رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إلى أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم للبدء في خفض تكاليف الاقتراض ويعد الارتفاع المستمر في تكاليف المعيشة إحدى القضايا الرئيسية في الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقرر إجراؤها في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني القادم 

أن حالة انخفاض التضخم سليمة وأن الأنماط الموسمية في بداية العام دفعت التضخم إلى الارتفاع، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يبحث عن ثقة أكبر في أن التضخم يتجه بشكل مستدام إلى 2٪، ولا يمكن العثور على هذه الثقة في هذا التقرير فقط وقال مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل إن مؤشر أسعار المستهلكين ارتفع بنسبة 0.4% الشهر الماضي بعد ارتفاعه بنسبة 0.3% في يناير. وانتعشت أسعار البنزين بنسبة 3.8% بعد انخفاضها بنسبة 3.3% في يناير. وارتفع المأوى، الذي يشمل الإيجارات، بنسبة 0.4٪ بعد ارتفاعه بنسبة 0.6٪ في الشهر السابق.

وساهمت هاتان الفئتان بأكثر من 60% في الزيادة الشهرية لمؤشر أسعار المستهلكين. ولم تتغير أسعار المواد الغذائية بعد ارتفاعها بنسبة 0.4٪ في يناير وسط انخفاض في تكاليف منتجات الألبان والفواكه والخضروات وكذلك المشروبات غير الكحولية لكن أسعار الحبوب ومنتجات المخابز ارتفعت بينما ارتفعت أسعار اللحوم والأسماك والبيض قليلا وفي الـ 12 شهرًا حتى فبراير، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.2%، بعد ارتفاعه بنسبة 3.1% في يناير وكانت المعطيات قبل التقرير تشير الى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين 0.4% على أساس شهري و3.1% على أساس سنوي. وتباطأت الزيادة السنوية في أسعار المستهلكين من ذروتها البالغة 9.1% في يونيو 2022، لكن التقدم توقف في الأشهر الأخيرة

استخدم الرئيس جو بايدن التقرير لحشد الدعم لميزانية بقيمة 7.3 تريليون دولار تم الكشف عنها يوم الاثنين. وقال بايدن في بيان: "علينا أن نفعل المزيد لخفض التكاليف ومنح الطبقة الوسطى فرصة عادلة". "الميزانية التي طرحتها بالأمس ستكلف شركات الأدوية الكبرى بخفض تكاليف الأدوية الموصوفة ولا تزال الأسواق المالية تتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في يونيو منذ مارس 2022 حيث رفع البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس إلى النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25% و5.50% وارتفعت الأسهم في وول ستريت جلسة اليوم الثلاثاء وارتفع الدولار مقابل سلة من العملات بينما انخفضت أسعار سندات الخزانة الأمريكية.

وارتفع التضخم في يناير/كانون الثاني الماضي، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع الأسعار من قبل مقدمي الخدمات في بداية العام، وهو ما قال الاقتصاديون إنه لم يتم معالجته بالكامل من خلال النموذج الذي استخدمته الحكومة لاستبعاد التقلبات الموسمية من البيانات وكانت هناك أيضًا قفزة في الإيجار المعادل للمالكين (OER)، وهو مقياس للمبلغ الذي سيدفعه أصحاب المنازل للإيجار أو سيكسبونه من استئجار ممتلكاتهم، والتي تختلف عن الإيجارات وكان ذلك جزئياً نتيجة لبعض التغييرات المنهجية من قبل الحكومة.

ولم تتغير تكلفة الرعاية الصحية بعد ارتفاعها بنسبة 0.5% في الشهر السابق. وانخفضت أسعار خدمات المستشفيات بنسبة 0.6%، لكن تكلفة خدمات طب الأسنان ارتفعت بنسبة 0.4%. وتسارعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 3.6% بينما زادت تكلفة التأمين على السيارات بنسبة 0.9% وارتفعت الخدمات باستثناء الطاقة بنسبة 0.5% بعد ارتفاعها بنسبة 0.7% في يناير وتباطأ الارتفاع في ما يسمى بالخدمات الأساسية باستثناء المأوى إلى 0.5٪ من 0.8٪ في الشهر السابق وانتعشت أسعار السلع بنسبة 0.4% بعد انخفاضها بنسبة 0.3% في يناير. وقد عززتهم الزيادات في أسعار الملابس. وقفزت أسعار السيارات والشاحنات المستعملة بنسبة 0.5% وارتفعت أسعار السلع الأساسية 0.1%، وهي أول زيادة منذ مايو الماضي، بعد انخفاضها 0.3% في يناير 

يتتبع البنك المركزي الأمريكي مؤشرات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لهدف التضخم البالغ 2٪. وعلى الرغم من تسارع نمو الوظائف في فبراير، إلا أن معدل البطالة ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ عامين عند 3.9% واعتدل التضخم السنوي للأجور قليلاً ويتنقل عدد أقل من العمال بين الوظائف، الأمر الذي قد يساعد مع مرور الوقت في إبطاء مكاسب الأجور، وهو المحرك الرئيسي لتضخم الخدمات.